شهد مجتمع العملات المشفرة للتو النصف الرابع لعملة Bitcoin في ٢٠ أبريل، مما مهد الطريق لما قد يكون الارتفاع الأكثر أهمية استنادًا إلى سلوكيات السوق السابقة وتكامل صناديق Bitcoin المتداولة الفورية.
قبل شهر واحد فقط، Bitcoin أعلى مستوياتها على الإطلاق، وبلغت ذروتها عند أكثر من 73600 دولار للمرة الأولى على الإطلاق قبل النصف. تم الوصول إلى هذا الإنجاز في وقت أقرب بكثير من 518 إلى 546 يومًا التي يستغرقها عادةً ما بعد النصف للوصول إلى مستويات قياسية جديدة.
تحليل الاتجاهات والتنبؤات الحالية
قام المحلل الشهير Rekt Capital بتقييمه قبل ساعات فقط من الحدث، وتكهن بالموعد الذي قد تصل فيه Bitcoin إلى ذروتها التالية في السوق الصاعدة الحالية. ووفقا لتحليله، تشير الدورة النموذجية إلى أن الذروة قد تحدث بين منتصف سبتمبر ومنتصف أكتوبر 2025.
ومع ذلك، فإن أداء Bitcoin الأخير قد يحكي قصة مختلفة. لم تبلغ العملة المشفرة ذروتها مبكرًا فحسب، بل أظهرت أيضًا علامات على دورة أسرع، حيث حققت أعلى مستوياتها الجديدة على الإطلاق قبل 260 يومًا تقريبًا من المتوقع.
وعلى الرغم من هذا الصعود السريع، فقد حدث تباطؤ ملحوظ في الآونة الأخيرة، حيث تباطأت الوتيرة لمدة 30 يوما. تشير Rekt Capital إلى أن هذا التعديل في السرعة يمكن أن يؤدي إلى خفض المدة المتوقعة إلى النصف للوصول إلى ذروة السوق الصاعدة، وربما تحديد المستوى المرتفع التالي بين ديسمبر 2024 وفبراير 2025.
على جبهة التداول، شهدت Bitcoin انخفاضًا بنسبة 6٪ على الرسم البياني الأسبوعي، حيث تم تداولها بحوالي 63,500 دولار. وبينما ارتفع بنسبة 3% فقط في الشهر الماضي، فقد ارتفع بأكثر من 50% منذ بداية عام 2024، ولم يكسر واحدًا بل اثنين من أعلى مستوياته على الإطلاق.
تزامن هذا الأداء الشهري البطيء إلى حد ما مع انخفاض Bitcoin عبر عشرة صناديق استثمار متداولة Bitcoin ، حيث انعكس صافي التدفقات الداخلة ، مما تسبب في تدفقات خارجية صافية بقيمة 398 مليون دولار خلال نصف الأسبوع، وهو تناقض حاد مع صافي التدفقات الداخلة البالغة 199 مليون دولار من الأسبوع السابق .
الجانب الفني للنصف
أدى حدث النصف نفسه إلى خفض مكافآت الكتلة من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين، مما أدى فعليًا إلى خفض معدل إصدار Bitcoin إلى النصف، وهو تغيير مضمن في بروتوكول Bitcoin يحدث كل 210.000 كتلة، أو كل أربع سنوات تقريبًا.
أدى هذا التخفيض، الذي بدأ مع النصف الأول في عام 2012، إلى خفض معدل الإصدار تدريجيًا من 50 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين الحالي، بهدف تقليص العرض وتعزيز مكانة Bitcoin المشابهة للذهب.
نسبيًا، Bitcoin على الأصول التقليدية، حيث ارتفعت بنسبة 122% خلال العام الماضي، بينما شهد الذهب زيادة بنسبة 19%. وفي وقت كتابة المقالة، السنوية في Bitcoin ٥١٪، متجاوزة ارتفاع الذهب بنسبة ١٥٪. ربما أثر هذا الأداء على معنويات التداول، كما اقترح جي بي مورغان ودويتشه بنك، اللذان يتوقعان تأثيرات متفاوتة على Bitcoin بعد النصف.
لا يؤثر التنصيف إلى أسعار السوق فحسب، بل يؤثر أيضًا بشكل كبير على القائمين بالتعدين الذين يلعبون دورًا حيويًا في نظام Bitcoin البيئي. إن انخفاض مكافأة الكتلة يعني انخفاض Bitcoin بالنسبة للقائمين بالتعدين، ولكن يمكن تعويض ذلك إذا استمرت قيمة Bitcoin في الارتفاع، كما كان الحال تاريخيًا.
معدل التجزئة الإجمالي لشبكة Bitcoin إلى الانخفاض بعد النصف، ولكنه يتعافى عادةً في غضون شهرين. هذه المرونة في معدل التجزئة، إلى جانب ارتفاع Bitcoin ، إلى إبقاء التعدين مربحًا، على الرغم من انخفاض المكافآت.
