لقد بدأت الصين العمل على قدم وساق هذا العام، حيث بدأت مصانعها في العمل بأقصى سرعة. ومع ذلك، قد يكون الحفاظ على هذه الوتيرة أمرًا صعبًا دون إجراء تحسينات كبيرة في مختلف القطاعات. من المقرر أن يأتي يوم الثلاثاء بسيل من البيانات الرسمية التي يمكن أن تؤكد ما إذا كان الاقتصاد الصيني في تحسن بعد تراجعه الطويل في أعقاب الوباء.
تشير توقعات استطلاع بلومبرج إلى ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.8% في الربع الأول مقارنة بالعام الماضي، مما يعزز الآمال في أن البلاد قد تحقق هدف النمو البالغ 5% لهذا العام.
دفعت الارتفاعات الأخيرة في قطاعي التجارة والتصنيع الاقتصاديين من المؤسسات المالية الكبرى، بما في ذلك بنك جولدمان ساكس، إلى رفع توقعاتهم الاقتصادية لعام 2024.
ومع ذلك، يشير الخبراء إلى أن انخفاض الصادرات في شهر مارس والاعتماد الكبير على الطلب الخارجي يؤكدان الحاجة الملحة لتعزيز الاستهلاك المحلي.
القوة الصناعية واستخدام الطاقة: المؤشرات الاقتصادية الأساسية
عندما يتعلق الأمر بقياس القوة الاقتصادية، يأتي الإنتاج الصناعي وتوليد الطاقة في المقدمة. وتسلط التقارير الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء في الصين والرؤى الصادرة عن مجموعة ماكواري الضوء على التحسن الكبير في هذه المجالات.
ارتفع الإنتاج الصناعي بأسرع وتيرة له في الشهرين الأولين من هذا العام، وهو الأسرع خلال عامين، مع زيادة متوقعة إضافية بنسبة 6٪ في مارس على أساس سنوي.
غالبًا ما ينعكس هذا النمو في الإنتاج الصناعي من خلال إحصائيات توليد الطاقة، وهو مؤشر مهم بسبب الطلب الكبير على الطاقة في الصناعة. منذ أن رفعت الصين قيود كوفيد-19، كان هناك انتعاش ملحوظ في إنتاج الطاقة. ويغذي هذا الانتعاش انخفاض أسعار الفحم، مما يجعل من الاقتصادي أكثر للمحطات زيادة الإنتاج، وبالتالي زيادة استهلاك الطاقة في الأشهر الأخيرة.
التحديات في سوق الإسكان
على الرغم من الإشارات الإيجابية في القطاعات الصناعية، لا يزال سوق العقارات في الصين مبيعات dent بنسبة 33% خلال الفترة من يناير إلى فبراير مقارنة بالعام السابق، وهو ما يمثل أكبر انخفاض منذ مايو 2022. ويشير هذا التراجع إلى احتمال حدوث trac
ويؤكد هايبين تشو من بنك جيه بي مورجان تشيس أن مبيعات المنازل الجديدة، وهي مؤشر حاسم لمعنويات السوق وإمكانات الاستثمار، لا تزال ضعيفة، مما يشير إلى احتمال حدوث trac للسنة الثالثة على التوالي في أنشطة الإسكان. وحتى مع تخفيف اللوائح التي تهدف إلى تعزيز شراء المنازل، فمن المتوقع أن يظهر شهر مارس انخفاضًا مستمرًا في الاستثمارات العقارية.
يبدو نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي قويا في البداية حتى تأخذ في الاعتبار التيارات الانكماشية التي تؤثر على الاقتصاد. كان معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي ــ وهو مقياس يتم حسابه على أساس الفرق بين معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي والحقيقي ــ في انخفاض، مما يمثل أطول اتجاه هبوطي منذ عام 1999. وهذا المقياس مثير للقلق بشكل خاص لأنه يسلط الضوء على تناقض صارخ مع الضغوط التضخمية التي شوهدت في الولايات المتحدة. الولايات المتحدة، وتسليط الضوء على التحديات الفريدة التي تواجهها الصين.
الدافع الائتماني ومخاوف سوق العمل
كما يظهر قطاع الائتمان في الصين علامات التوتر. بيانات من بلومبرج إيكونوميكس أن القروض المصرفية الجديدة زادت بأبطأ معدل تم تسجيله على الإطلاق في مارس، وتوسعت التدابير الائتمانية الأوسع بأبطأ وتيرة لها حتى الآن، مما يشير إلى انعدام الثقة العميق في التعافي الاقتصادي. ويشير فريدريك نيومان من بنك إتش إس بي سي إلى أن "دورة التعافي غير الائتمانية" هذه يمكن أن تفرض تحديات كبيرة على استدامة النمو.
ويشكل سوق العمل في الصين مجالا آخر مثيرا للقلق، حيث تظل معدلات البطالة، وخاصة بين الشباب، مرتفعة. وعلى الرغم من إعلان بعض القطاعات عن زيادات في الأجور في الربع الأول من عام 2024، فإن السيناريو العام يتضمن تجميد الأجور وتسريح العمال، مما يثبط الآمال في التعافي السريع. ومع ذلك، فإن ارتفاع الأجور في بعض القطاعات يوفر جانبا إيجابيا، مما قد يشير إلى تضييق سوق العمل وبداية الانتعاش الاقتصادي.
