أثار الخبير الاقتصادي الشهير والحائز على جائزة نوبل ، بول كروغمان ، خطابًا رائعًا بشأن دور الدولار الأمريكي في المشهد الاقتصادي العالمي.
دفعتنا أفكاره إلى دراسة إمكانية حدوث اضطراب وشيك يمكن أن يتردد صداه من خلال الأسواق المالية الدولية ، ليس نتيجة صعود عملة بديلة ، بل بسبب عدم وجودها.
كروغمان ، الذي أشاد بفهمه الفريد للأنماط التجارية والتنظيم المكاني للأنشطة الاقتصادية ، أعرب مؤخرًا عن مخاوفه بشأن التداعيات المحتملة من التخلف عن السداد الافتراضي للولايات المتحدة .
إن تخميناته ليست متجذرة في الخوف من أن يتم اغتصاب العملة الأمريكية من قبل عملة عالمية أكثر هيمنة. وبدلاً من ذلك ، تنبع مخاوفه من احتمال عدم تجهيز أي عملة أخرى لملء الدور الحاسم الذي تشغله حاليًا الأوراق المالية المقومة بالدولار.
الدور المركزي للدولار: لا غنى عنه؟
قال كروغمان: "إذا حدث تخلف عن سداد الديون ، فإن الأمر لا يتعلق بتولي عملة أخرى الدور الأساسي الذي يلعبه الدولار. جوهر الأمر هو أنه لن تتمكن أي عملة أخرى من تولي هذا الدور ".
وشدد كذلك على أن غياب الأصول الآمنة والسائلة من شأنه أن ينشر الفوضى في الأسواق المالية.
على عكس التكهنات المنتشرة حول الانحدار الوشيك لسيادة الدولار كعملة احتياطية في العالم ، فإن كروغمان متفائل إلى حد ما.
لا يزال راسخًا في إيمانه بأن المركز المهيمن للدولار بعيد كل البعد عن الخطر. في مقالته الأخير لصحيفة نيويورك تايمز ، افترض أن اليوان الصيني ، على الرغم من إمكاناته ، ليس منافسًا واقعيًا لعرش الدولار الأمريكي ، ويرجع ذلك أساسًا إلى سيطرة الحكومة الشديدة على الأسواق المالية الصينية.
تصاعد نزع الدولرة: اتجاه عالمي؟
ومع ذلك ، هناك انقسام بين الخبراء حول هذا الموضوع ، حيث يتحدى العديد من الاقتصاديين تفسير كروغمان للمناخ الاقتصادي الحالي.
انتقد مايكل هدسون ، الاقتصادي الشهير ، تحليل كروغمان باعتباره مثالاً على "الجهل المتعمد". استاء هدسون من إشراف كروغمان على تأثير حساب رأس المال في ميزان المدفوعات الأمريكي.
علاوة على ذلك ، أشار هدسون إلى الحركة الدولية المتزايدة نحو إزالة الدولرة. يقال إن مجموعة من البلدان ، لا سيما تلك الواقعة في منطقة جنوب شرق آسيا ودول البريكس (البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب إفريقيا) ، تسعى لتقليل اعتمادها على الدولار.
إنهم إما يعززون استخدام عملاتهم الوطنية أو حتى يفكرون في إنشاء عملة مشتركة.
في حين أن هذا الجدل حول إزالة الدولرة لا يزال مستمراً ، أظهر الدولار قدراً كبيراً من المرونة. في 23 مايو ، ارتفع مقابل الين الياباني ، مسجلاً أعلى مستوى له في ستة أشهر. كان هذا إلى حد كبير بسبب الاعتقاد بأن أسعار الفائدة الأمريكية ستظل مرتفعة لفترة طويلة.
ألمح كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ، بما في ذلك رئيس dent الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس ، نيل كاشكاري ، إلى احتمالية زيادة تشديد السياسة النقدية.
أدت هذه المشاعر إلى دعم التجار لتوقعاتهم بشأن ارتفاع معدل الأموال الفيدرالية ، وبالتالي تعزيز وضع الدولار.
كما يؤكد منظور كروغمان التحذيري ، فإن احتمالية حدوث اضطراب ملموس إذا تم زعزعة الدور الحاسم للدولار الأمريكي في الاقتصاد العالمي.
يؤكد هذا الاحتمال على ضرورة الحفاظ على استقرار العملة لمنع حدوث صدمات غير متوقعة للنظام المالي الدولي.
