تحتفظ Grayscale Innovation بمكانتها في Bitcoin ETF، كما انخفض سهم Grayscale Bitcoin Trust وفقًا لسجلات واسعة النطاق، بلغت قيمة الأصول في بداية التداول يوم 11 يناير 619,220 بيتكوين، ولكن بحلول 16 أبريل، انخفض المبلغ إلى 3,09,871 بيتكوين. وقد حدث هذا الانخفاض طوال آخر 66 يومًا من الصفقات، مما أدى إلى ظهور علامة ناقص المبيعات للنموذج في الأصول. تمت جدولة هذا الحدث قبل أيام قليلة من Bitcoin ، حيث من المرجح أن يحصل القائمون بالتعدين على مكافأة أصغر من 6.25 بيتكوين الحالية إلى 3.125 بيتكوين.
على الرغم من أن النسبة المئوية لسحب GBTC بواسطة Starkware قد تكون ضخمة، إلا أن إجمالي رصيد GBTC لا يزال يقدر بـ 19.7 مليار دولار. لقد أثرت القوة المؤثرة لهذا الإطلاق على أسواق العملات المشفرة وشهدت اتجاهًا هبوطيًا كبيرًا. الخبراء الذين يعزون هذا الانخفاض إلى عدة عوامل، بما في ذلك الرسوم المرتفعة لمؤسسة التدريب الأوروبية، ناقشوا هذا الموضوع بالتحديد. في البداية، كانت GBTC تفرض رسومًا بنسبة 1.5%، مما أدى إلى أن تكون GBTC هي الأعلى بين صناديق Bitcoin المتداولة العشرة في الولايات المتحدة.
مكاسب IBIT مع انخفاض ممتلكات Grayscale Bitcoin Trust
نظرًا لأن المشهد التنافسي المحيط بصناديق Bitcoin المتداولة أصبح أكثر كثافة، مع اختيار العديد من مقدمي الخدمات المختلفين لتقليل الرسوم، فقد أصبح من الأسهل الحصول على المزيد والمزيد من المستثمرين. بالمقارنة مع رسوم GBTC السهلة البالغة 1.4%، في البداية، بدأ iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock تداوله بتكلفة 0.25%.
علاوة على ذلك، فقد سمح بخصم بنسبة 0.12% على حجم الأعمال بما يصل إلى 5 مليارات دولار خلال مدة الإعفاء من الرسوم. أدى هيكل الرسوم التنافسي هذا إلى جذب الكثير من التدفقات إلى IBIT، أي أن ممتلكاتها التي تبدأ من 2,621 بيتكوين في اليوم الأول من التداول في نهاية 16 أبريل مسجلة بالفعل بمبلغ 272,548 بيتكوين.
على الرغم من حقيقة أن أسعار IBIT ارتفعت بسرعة، فإن هذا الإدراك ليس شاملاً بعد: تبلغ المخزونات الحالية التي تحتفظ بها IBIT حوالي 778,086 عملة معدنية، في حين قام حاملو GBTC بتخفيض مراكزهم إلى حوالي 30٪ من إجمالي المخزون. ومع ذلك، فإن مقدمي صناديق Bitcoin ETF السبعة الآخرين في الولايات المتحدة كانوا أكثر نجاحًا في trac trac 224,552 من ممتلكات BTC خلال هذه الفترة بشرط بدء تداولهم لأول مرة. اعتبارًا من 16 أبريل 2024، فاز مجموع ممتلكات Bitcoin من أكبر 10 صناديق استثمار متداولة Bitcoin بما يصل إلى 862,162، أي ما يعادل 54.7 مليار دولار من القيمة التقريبية.
تم تعيين النصف Bitcoin لتغيير ديناميكيات السوق
إن تنصيف Bitcoin ، والذي من المتوقع أن يحدث قريبًا، هو حدث نشير إليه عادةً باسم "المحفز" الذي يغير مسار سوق العملات المشفرة. عادة ما يتزامن أقرب مثال على مثل هذه القطع مع فقاعات الأسعار في الأشهر التالية.
في سوق العملات المشفرة المتقلب، يؤدي حدث النصف، وهو تخفيض مباشر لمكافأة القائمين بالتعدين الذين يؤكدون المعاملات عن طريق تقليل عدد الرموز المميزة التي يحصلون عليها، أيضًا إلى تأثير غير مباشر على ديناميكيات السوق ومعنويات المستثمرين من خلال آليات مختلفة.
ومع توجه السوق نحو هذا الحدث، فإن انخفاض ممتلكات GBTC والتحول في محافظ المستثمرين نحو صناديق الاستثمار المتداولة المصممة اقتصاديًا يمكن أن يعيد ترتيب مراكز السوق السابقة. في بعض الأحيان، ستراقب كل أعين المستثمرين والمشاهدين تداعيات عملية التنصيف، والتي يمكن أن تكون بمثابة أساس لتقدير التأثيرات على سعر Bitcoin وتأثيرها على سوق العملات المشفرة بأكمله.
ستظل العلاقات بين تسعير الصناديق وأداء الصناديق وتراجع الأسواق الرئيسية، مثل النصف، من الأمور الحاسمة التي تؤثر على قرارات المستثمرين بشأن صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة.
