صرحت لوريتا ميستر، dent بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، مؤخرًا أن البنك المركزي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة على الرغم من المناقشات المستمرة حول حالة الاقتصاد.
ووفقا لميستر، في حين لا تزال هناك توقعات بانخفاض التضخم بشكل أكبر، لا تزال هناك حاجة إلى بيانات كبيرة تدعم هذا الاتجاه نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في التضخم بنسبة 2٪. وفي حديثه في حدث أقيم في شاجرين فولز بولاية أوهايو، قال ميستر:
"ما زلت أتوقع انخفاض التضخم ولكني أعتقد أننا بحاجة إلى المراقبة وجمع المزيد من المعلومات قبل أن نتخذ أي إجراء."
وفي وقت سابق من العام، نظر ميستر في إمكانية إجراء ما يصل إلى ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة، لكنه وصفها بأنها "قرار قريب". ويتمسك مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بنهج الانتظار والترقب، حيث حافظوا على أسعار الفائدة بين 5.25% إلى 5.5% منذ يوليو الماضي. أظهرت البيانات الأخيرة للربع الأول معدلات تضخم أعلى من المتوقع، مما يشير إلى أنه قد تكون هناك حاجة إلى إطار زمني أطول لتحقيق هدف التضخم.
وقد أشار نجمنا جاي باول أيضًا إلى وجهة نظر حذرة.
وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، سلط الضوء على ضرورة إتاحة المزيد من الوقت حتى تدخل تدابير السياسة الحالية حيز التنفيذ، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي مستعد للحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة "طالما دعت الحاجة" إذا لم يتراجع التضخم. وتعكس هذه التصريحات تحولا في لهجة التوقعات السابقة بأن عام 2024 سيشهد انخفاض التضخم إلى 2%، مما يسمح بتخفيض تدريجي لأسعار الفائدة من ذروتها التي بلغتها خلال عقدين من الزمن.
ومع ذلك، كان الواقع مختلفًا، حيث أثبتت مكاسب الأسعار أنها أكثر ثباتًا بسبب الاقتصاد المرن ومع tron سوق العمل. باول أن "مكاسب الأسعار أثبتت أنها أكثر ثباتًا مما كان متوقعًا" ، مما يشير ضمنًا إلى أن تكاليف الاقتراض من المرجح أن تظل أعلى لفترة أطول.
وهذا التعديل في المنظور مهم للسياسات الاقتصادية العالمية، لأنه يؤثر على الأسواق المالية والأنشطة الاقتصادية في جميع أنحاء العالم.
وكانت الضغوط التضخمية عنيدة بشكل ملحوظ في قطاعات مثل الإسكان والتأمين. ولم تظهر تكاليف السكن، التي تشكل جزءا رئيسيا من مؤشر أسعار المستهلك، الانكماش المتوقع على الرغم من التقارير التي تفيد بتباطؤ نمو الإيجارات في بعض الإحصاءات.
ويرجع هذا التباطؤ في انعكاس مؤشر أسعار المستهلك جزئيًا إلى هيكل المؤشر حيث يتم تسجيل تغيرات الإيجارات مرتين سنويًا. وفي الوقت نفسه، ارتفعت تكاليف التأمين، حيث قفزت أسعار التأمين على السيارات بنسبة 22.2% خلال شهر مارس ــ وهي أكبر زيادة منذ عام 1976، مدفوعة بإصلاحات السيارات الأكثر تعقيداً وبالتالي الأكثر تكلفة.
كما أن تكاليف الطاقة آخذة في الارتفاع، ولا سيما أسعار النفط، التي ارتفعت بسبب التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مما أدى إلى ارتفاع أسعار البنزين والكهرباء. ويركز محافظو البنوك المركزية على مقاييس التضخم الأساسية، التي تستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، ولكن حتى هذه الأرقام ظلت مرتفعة، مدفوعة بظروف سوق العمل القوية.
في ديسمبر، أثارت تعليقات باول بشأن التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة التفاؤل في الأسواق المالية، مما يحاكي التخفيض الفعال لأسعار الفائدة. ومع ذلك، فقد نظر باول مؤخرًا في احتمال توقف التضخم، مما يزيد من عتبة تخفيضات أسعار الفائدة. وتتوافق هذه التوقعات الحذرة من قبل باول مع معنويات السوق، حيث يرى المتداولون الآن تخفيضات أقل في أسعار الفائدة عما كان متوقعًا في وقت سابق من العام.
وقد شهدت استجابات السوق لتصريحات باول في شهر ديسمبر تأثيرات مالية ضخمة، مع زيادات كبيرة في قيم الأسهم والسندات. وقد أدت هذه الزيادة الاستثمارية إلى تخفيف الأوضاع المالية بشكل كبير، على الرغم من السياسات الصارمة التي اتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي على مدى العامين الماضيين.
