دعا مفوض هيئة الأوراق المالية والبورصات هيستر بيرس ، الاسم المستعار "أمي التشفير" ، لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لاستخدام اختبار Howey.
اختبار Howey هو تقييم لتحديد ما إذا كان هناك أي trac للاستثمار. يتم تصنيف الأصل كضمان إذا كانت الأموال التي تستثمرها في مشروع مشترك مع ربح متوقع من جهود الآخرين.
هل يجتاز التشفير اختبار Howey؟
إذا تم اعتبار الأصل ورقة مالية ، فإنه يخضع لمتطلبات التسجيل بموجب قانون الأوراق المالية بالولايات المتحدة لعام 1933 وقانون الأوراق المالية لعام 1934.
للتأهل كضمان ، يجب أن يحدد الأصل أربعة مربعات ؛ استثمار أموال ، مشروع مشترك ، توقع معقول للربح ، ومشتق من جهود الآخرين.
قال رئيس اللجنة آنذاك جاي كلايتون لشبكة CNBC أن الأصل الرقمي ليس أمانًا. وأوضح أنهم استبدلوا عملات سيادية مثل الدولار أو الين ، وهي ليست أوراق مالية.
Bitcoin لا يجتاز الاختبار. ليس لديها مشروع مشترك أو مروج أو جهد من الآخرين.
ومع ذلك ، فإن عروض العملات الأولية (ICOs) هي شيء آخر.
شارك كلاي تلك الأصول الرقمية ، فأنت تتلقى أموالًا مستثمرة في مشروع وتوفر عائدًا ، وهو أمان تنظمه اللجنة.
وفقًا لـ SEC ، حددت ICO المربعات الثلاثة الأولى ؛ ومع ذلك ، فمن المثير للجدل ما إذا كنت تتوقع أرباحًا من ICO وما إذا كانت الجهود من الآخرين. إذا حددت الأصول الرقمية جميع المربعات الأربعة ، فيجب أن تلتزم بلوائح العمولة.
خلاصة القول هي أنه لا يوجد حجم واحد يناسب جميع اللوائح التنظيمية فيما يتعلق بالأصول الرقمية.
في عام 2021 ، أشار رئيس SEC Gary Gensler إلى وجود العديد من الأصول الرقمية المؤهلة كأوراق مالية ولكنها غير مسجلة. كان المستثمرون يشترون هذه العملات المعدنية متوقعين الأرباح ، وقام رواد الأعمال والتقنيون برعاية هذه العملات.
أمي التشفير واستخدام SEC لاختبار Howey
في بودكاست مع Decrypt ، كرر المفوض Hester Peirce أن الاختبار لم يعالج بشكل كامل حالة الأصول الرقمية اللامركزية.
قال بيرس في البودكاست: "كان هناك الكثير من التركيز على اختبار Howey في عالم التشفير لأن ... هذه الأشياء تم بيعها كرموز بالإضافة إلى وعد بأننا سنبني شبكة".
المفوض هستر بيرس
جادلت أم العملة المشفرة بأن trac الاستثمار لا تركز على الأصول فحسب ، بل على الوعود أيضًا. بينما بدت ICO كعروض أمان ، لم يكن من الواضح ما إذا كان الرمز المميز أو الأصل الرقمي هو الأمان.
وضعت أمي الكريبتو تشبيهًا بستان برتقال. لنفترض أنني بعت لك بستان البرتقال كجزء من trac استثمار لم تصنع الأمن البرتقالي. الأمن ، في هذه الحالة ، هو بستان البرتقال ، والوعود التي يقدمونها لك لرعاية البستان والأرباح من الاستثمار.
يتم التعامل مع ICO "Orange grove" كضمان إلى الأبد ؛ إنه أمر محير لأنه لا يمكنك معرفة متى يتوقف كونه أمانًا.
لذلك كان اعتماد لجنة الأوراق المالية والبورصات على الاختبار معيبًا.
كان الحل هو أن توضح اللجنة كيف يمكن للأصل الرقمي أن ينتقل من ورقة مالية إلى سلعة. بهذه الطريقة ، سيكون من الأسهل تطبيق اختبار Howey.
اشتكت أم Crypto من أنه منذ انضمامها إلى اللجنة في عام 2018 ، كان هناك حاجة إلى مزيد من التقدم في تنظيم الأصول الرقمية على الرغم من العديد من المحادثات حول الصناعة. لقد أحبطت المشكلة المستخدمين والمطورين وحتى اللجنة.
عند لقبها بأم Crypto ، أخبرت Protocol في وقت سابق من شهر مايو أنه كان مضحكًا وأنها لم تكن مدافعة عن الصناعة.
