لقد تجاوزت الأموال cash المتراكمة داخل صناديق سوق المال الأميركية رسميا 8 تريليون دولار، ولا يبدو أن هناك أي تباطؤ في هذا الاتجاه.
ارتفع هذا الرقم بمقدار 105 مليارات دولار خلال أسبوع واحد فقط حتى يوم الاثنين، وهو أعلى مستوى له على الإطلاق، وفقًا لشركة كرين داتا. ويستمر الإقبال على هذه الصناديق في التزايد حتى مع استمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.
لماذا؟ لأن عوائد هذه الصناديق لا تزال تفوق بكثير ما تقدمه البنوك.
اعتبارًا من الأول من ديسمبر/كانون الأول، بلغ العائد على مدى سبعة أيام على مؤشر كرين 100 لصناديق النقد، الذي tracأكبر 100 صندوق لأسواق النقد في الولايات المتحدة، 3.80%.
هذا يُمثل ميزةً كبيرةً مقارنةً بأسعار الفائدة على الودائع المصرفية، التي لم تشهد أي تغيير يُذكر. الناس ليسوا أغبياء؛ إنهم يُحوّلون أموالهم إلى حيث يُناسبهم.
ولا يقتصر الأمر على الأفراد فحسب، بل تقوم المؤسسات الكبرى وأمناء صناديق الشركات أيضًا بتحويل cash إلى هذه الصناديق لضمان عوائد أفضل دون الحاجة إلى التعامل مع المعاملات اليومية.
يواصل المستثمرون البحث عن عوائد مرتفعة مع خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة
خفّض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المرجعي بمقدار ربع نقطة مئوية في شهري سبتمبر وأكتوبر، لينخفض إلى نطاق 3.75% إلى 4%. ورغم ذلك، لا يزال cash يتدفق إلى صناديق أسواق المال.
وأضاف: "تواصل صناديق سوق المال جذب التدفقات مع بقاء العائدات عند مستويات جذابة للغاية trac تخفيضات أسعار الفائدة التدريجية من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي" .
لا يتوقع جينادي توقف التدفقات النقدية تمامًا، لكنه يعتقد أنها ستهدأ قليلًا على الأرجح إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، حتى العوائد التي تتجاوز 2% عادةً ما تُبقي على الزخم.
يراهن المتداولون بالفعل على خفض آخر لأسعار الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. وقد تزايدت هذه التكهنات الأسبوع الماضي بعد أن ألمح جون ويليامز،dentالاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، إلى موافقته على ذلك.
هذا مهم لأن جون يُعتبر مقربًا من رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. قبل تصريحاته، كان العديد من صانعي السياسات الآخرين يعارضون تخفيض الفائدة مجددًا بهذه السرعة.
من الأسباب الرئيسية وراء التدفقاتtronلصناديق أسواق المال كيفية تعاملها مع انخفاض أسعار الفائدة. فعادةً ما تُمرر البنوك أسعار الفائدة المنخفضة إلى عملائها فورًا تقريبًا.
تتحرك صناديق سوق المال ببطء، مما يجعلها أكثر جاذبيةً عند انخفاض أسعار الفائدة. هذا التأخير يمنح المستثمرين مزيدًا من الوقت لاستخلاص قيمة من cash.
حتى الآن في عام ٢٠٢٥، تدفقت أكثر من ٨٤٨ مليار دولار أمريكي إلى صناديق سوق النقد، وفقًا tracكرين الشامل للقطاع. وأفاد رقم منفصل صادر عن معهد شركات الاستثمار، والذي لا يشمل الصناديق الداخلية للشركات، بأن إجمالي الأصول بلغ ٧.٥٧ تريليون دولار أمريكي للأسبوع المنتهي في ٢٥ نوفمبر.
لجنة الأوراق المالية والبورصات تدفع بقواعد جديدة لمساعدة الشركات الصغيرة على طرح أسهمها للاكتتاب العام
وفي الوقت نفسه الذي يحدث فيه هذا الانفجار في صناديق الاستثمار، تحاول هيئة الأوراق المالية والبورصات تسهيل عملية طرح الشركات الصغيرة للاكتتاب العام.
وقال بول أتكينز، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، خلال فعالية أقيمت يوم الثلاثاء في بورصة نيويورك، إن الهيئة تعمل على إدخال تغييرات لخفض متطلبات الإفصاح والحد من البيروقراطية.
الهدف هو منح الشركات الصغيرة فترة أطول، عامين على الأقل، لتلبية قواعد الطرح العام الأولي بشكل كامل، بدلاً من فترة العام الواحد الحالية.
قال بول أيضًا إن الوكالة تُعيد النظر في defiالشركة الصغيرة. لم يُحدّث هذا التعريف جديًا منذ عشرين عامًا. وأشار إلى أن عدد الشركات المُدرجة في البورصة انخفض الآن إلى نصف ما كان عليه قبل ثلاثة عقود، وربط هذا التراجع بتكاليف الامتثال التي غالبًا ما تُلحق الضرر بالشركات الصغيرة أكثر من الشركات الكبيرة.
قال بول: "ينبغي أن يوفر إطارنا التنظيمي للشركات في جميع مراحل نموها ومن جميع القطاعات فرصة الطرح العام الأولي". وحذّر من أن تكاليف الامتثال الحالية قد تمنع الشركات الصغيرة من المشاركة في الأسواق العامة.
إلى جانب الاكتتابات العامة الأولية، تسعى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أيضًا إلى تعديل قواعد تعويضات المديرين التنفيذيين. وقد طُرحت هذه المسألة في وقت سابق من هذا العام خلال جلسة استماع مع المستثمرين وصناديق التقاعد والشركات العامة.
أكد بول أن الهيئة لا تزال تعمل على هذا الأمر. كما طلب من موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية طرح أفكار لـ"نزع الطابع السياسي عن اجتماعات المساهمين" حتى يظل تركيزهم منصبًا على انتخاب أعضاء مجلس الإدارة بدلًا من أن يصبحوا ساحات معارك.
