طرح أوبر للاكتتاب العام يُعتبر عملة عديمة القيمةفي يوم الخميس الماضي، الموافق 11 أبريل، قدمت شركة أوبر رسميًا طلبها الأولي للاكتتاب العام، والذي يُعتبر الأهم بين شركات التكنولوجيا في السنوات الأخيرة. ووفقًا للتقارير الأخيرة، قد تطرح الشركة، المتخصصة في خدمات النقل التشاركي وتوصيل الطعام، أسهمًا بقيمة عشرة مليارات دولار (10 مليارات دولار) للاكتتاب العام، والمتوقع في مايو 2019. سيرفع هذا الاكتتاب قيمة الشركة إلى حوالي مئة مليار دولار (100 مليار دولار). إلا أن اكتتاب أوبر يُوصف الآن بأنه "عملة عديمة القيمة".
بالنسبة لمن لا يعرفون مصطلح "العملات الرقمية عديمة القيمة"، فقد كان ظاهرةً ظهرت خلال فقاعة العملات الرقمية في عام 2017. استغلّ رواد الأعمال سهولة طرح العملات الرقمية الجديدة، والفضول المتزايد لدى الجمهور لامتلاكها، فأصدروا كميات كبيرة منها بناءً على احتمالات واهية أو زائفة تمامًا بشأن الموافقة والتطور المستقبليين. عُرفت هذه الإصدارات باسم عروض العملات الأولية (ICOs).
من الواضح، على عكس العملات الرقمية عديمة القيمة، أن أسهم أوبر لن تُصدر على بلوك تشين موثوق. مع ذلك، سيتم إصدارها بشكل قانوني. ولكن كأي عملة رقمية عديمة القيمة، قد ينتهي الأمر باستغلال المستثمرين المتغطرسين، لصالح المستثمرين المؤسسين وكبار المستثمرين الأوائل.
طرحت شركة Lyft، وهي منافسة أصغر حجماً وأقل شراسة لشركة Uber، أسهمها للاكتتاب العام في مارس/آذار. وحقق السهم أداءً مذهلاً في السوق عند 72 دولاراً للسهم. لكن يوم الخميس، أغلق السهم عند 61 دولاراً، أي بانخفاض يزيد عن 15% في أقل من بضعة أيام. وخسر مشتري الاكتتاب العام ما يقارب 350 مليار دولار، بينما بلغت عائدات بيع أسهم Lyft الأولية 2.34 مليار دولار.
يُزعم أن الأموال المفقودة ذهبت إلى مؤسسي شركة Lyft، وموظفيها الأوائل، وخاصةً مستثمري المشروع الذين رعوا الشركة الناشئة. كان هؤلاء المستثمرون بمثابة المطلعين في سوق أسهم التكنولوجيا، حيث حصلوا على دخول سريع إلى عروض العملات الرقمية الأولية، غالباً بشروط مجحفة تتعارض مع السعر المعلن. سهّل هذا الأمر بيع العملات الرقمية لصغار المساهمين. مع ذلك، حقق بعض صغار المساهمين أرباحاً، لكن تكلفة معظم عروض العملات الرقمية الأولية انخفضت منذ ذروتها في عام 2017.
بصراحة، ربما حققت أسهم شركة Lyft مكاسب غير مبررة نتيجة إعلان Uber عن طرح أسهمها للاكتتاب العام. لكن الشركتين تُجسدان حقيقة واحدة لا جدال فيها: فشلهما في تحقيق الأرباح، بل على العكس، تكبدهما خسائر فادحة. نظرياً، حققت Uber أرباحاً قبل طرح أسهمها للاكتتاب العام، وذلك فقط لأنها تخلت عن مكاتبها في جنوب شرق آسيا وروسيا في العام السابق. وقد بلغت الخسائر الفعلية لهذه الخطوة حوالي 3 مليارات دولار.
وبعبارة أخرى، تدعي شركة أوبر أنها حققت ربحاً من خلال بيع أجزاء من أعمالها التي كانت تتكبد خسائر مالية.
بإمكان كل من أوبر وليفت الآن التخلص من أسهمهما في الاكتتابات العامة الأولية لعملاتهما الرقمية عديمة القيمة، حيث تتكبدان خسائر فادحة. وقد رسخت الشركتان فكرة أنهما ستكتشفان قريباً كيفية تحقيق أرباح طائلة. وهناك دليل على ذلك: فقد تكبدت أمازون خسائر فادحة لمدة ست سنوات بعد طرحها للاكتتاب العام، ثم ظلت تعاني من ركود اقتصادي لمدة عشر سنوات أخرى قبل أن تتحول إلى مصدر cash .
لا يُقارن أوبر بأمازون بقدر ما تُقارن TenX بمونيرو. يعتمد مسار إنتاجية أوبر على عدة جوانب لا جدال فيها، فهي مُلزمة بدفع أجور السائقين والمنافسة السعرية. ولم تجد بعد طريقة لخفض الأجور والنفقات. بالنسبة للشركات الربحية، يجب استيعاب هذا الدرس في أسرع وقت ممكن.
استخدم مُصدرو العملات الرقمية عديمة القيمة تبريرات سخيفة حول كيف ستصبح عملاتهم ذات قيمة استثنائية في المستقبل. لطالما كان يُتوقع أن تتحول أوبر إلى شركة ربحية من خلال امتلاكها سيارات ذاتية القيادة، لكن التحدي أثبت أنه هائل.
من الصعب للغاية على شركة أوبر التعافي من هذه الخسارة. فقد ذكرت رسالة صدرت بالتزامن مع طرح أسهمها للاكتتاب العام أن نسبة ضئيلة فقط من الناس تستخدم خدماتها. ومع ذلك، لا تُحدث الشركة فرقاً يُذكر.
تشير نشرة الاكتتاب العام إلى أن أوبر ستواصل خفض مدفوعاتها للسائقين. ومن المتوقع أن تُصعّب الشركة بعد ذلك مهمة الحفاظ على رضا العملاء والسائقين على الطرق.
إذا defiالنجاح بأنه إتاحة الفرصة للمؤسسين cash ، فقد يكون طرح أوبر للاكتتاب العام مثمرًا. بإمكان أوبر تحقيق الربحية حتمًا إذا اتخذت الخطوات المناسبة. يحتاج المحتالون في سوق العملات الرقمية إلى الكثير من الدروس.
