يتزايد الدين الوطني الأمريكي بوتيرة أسرع من أي وقت مضى، وأي شخص يعتقد أن الاقتصاد على أرض صلبة يحتاج إلى إلقاء نظرة فاحصة، لأن الأرقام تحكي قصة مختلفة تمامًا.
تجاوز الدين القومي الأمريكي حالياً 35.27 تريليون دولار، أي ما يعادل ضعف المبلغ تقريباً خلال السنوات العشر الماضية. وبعبارة أخرى، يتحمل كل أمريكي حالياً ما يقارب 105 آلاف دولار من هذا الدين.
لا عجب أن الاقتصاديين يدقون ناقوس الخطر، مع اقتراب مخاطر الركود. السؤال الأهم الآن هو: متى سينهار كل شيء؟
تُعدّ نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي مؤشراً واضحاً آخر على الضغط الاقتصادي. ففي الربع الثاني، بلغت هذه النسبة 121.57%، متجاوزةً بكثير النطاق الآمن الموصى به البالغ 77%.
من المتوقع أن ترتفع مدفوعات الفائدة على الدين الوطني بشكل كبير من 659 مليار دولار في عام 2023 إلى 870 مليار دولار بحلول نهاية عام 2024. وهذا يعني استنزاف الأموال المخصصة للاستثمارات العامة مثل البنية التحتية والرعاية الصحية.
تزايد الديون وكارثة سياسية
بدأ الدين ينمو بشكل كبير بعد الأزمة المالية لعام 2008، وخاصة بعد جائحة كوفيد-19.
كل حدث اقتصادي رئيسي في العقدين الماضيين دفع الدين إلى مزيد من الارتفاع، وإذا لم يتغير شيء، فإن التوقعات تشير إلى أن الدين الأمريكي قد يصل إلى 166% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2054. وهو رقم غير مستدام على الإطلاق.
لقد لعب كل من الديمقراطيين والجمهوريين دورهم في السماح لهذه الفوضى بالتفاقم.
بين خطط الإنفاق الباهظة وتخفيضات الضرائب، ساهم كلا الحزبين في تفاقم المشكلة، مؤجلين حلها دون تقديم حلول حقيقية. وهذا ليس أسوأ ما في الأمر.
بلغ defiالميزانية الفيدرالية لعام 2023 نحو 1.7 تريليون دولار، وتشير التوقعات إلى أن عام 2024 قد يشهد ارتفاعه إلى 1.9 تريليون دولار. إنها حلقة مفرغة.
معركة النمو الاقتصادي والتضخم
رغم تزايد الديون، تمكن الاقتصاد الأمريكي بطريقة ما من النمو بثبات على مدى العقد الماضي. لكن لنكن صريحين، هذا النمو لا يقوم على أساس متين، بل هو أشبه ببناء ناطحة سحاب على رمال متحركة.
مع تصاعد التضخم، قد يتبدد أي نمو اقتصادي مستقبلي بسهولة. وإذا استمر التضخم في الارتفاع، فسيتعين على الحكومة رفع أسعار الفائدة لكبح جماحه.
وعندما يحدث ذلك، سترتفع تكاليف الاقتراض للحكومة بشكل كبير، مما يزيد من حجم الديون.
التضخم ليس مشكلة حكومية فحسب، بل هو كابوس للمستهلكين أيضاً. فارتفاع أسعار الفائدة يعني انخفاض الأموال المتاحة للإنفاق.
أضف إلى ذلك التوترات الجيوسياسية وتباطؤ الطلب على الصادرات الأمريكية، وستجد أن التوقعات تبدو أكثر قتامة. والأسوأ من ذلك هو الجمود السياسي الذي نشهده في واشنطن.
يبدو أن كلا الجانبين منشغلان بالقتال لدرجة تمنعهما من معالجة المخاطر الاقتصادية الحقيقية التي قد تنفجر قريباً في وجوه الجميع.
الركود الاقتصادي: طرق طرق؟
باتت مؤشرات الركود الاقتصادي واضحة، وقد tracالاقتصاديون العديد من المؤشرات التحذيرية على مدى عامين. وإذا ما حدث ذلك، فلن يكون الاقتصاد الأمريكي وحده المتضرر.
عندما يضرب الركود الاقتصادي، ينكمش الاقتصاد. ينخفض الناتج المحلي الإجمالي، ويفقد الناس وظائفهم، ويتوقف المستهلكون عن الإنفاق.
خلال فترة الركود الاقتصادي الكبير بين عامي 2007 و2009، انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.3%، وقد يتكرر ذلك. وتراجع النشاط التجاري بشكل حاد، لا سيما في قطاعات مثل التصنيع والعقارات.
تنخفض المبيعات والأرباح، وتسعى الشركات جاهدة لخفض التكاليف. وهذا غالباً ما يؤدي إلى تسريح العمال، مما يزيد الوضع سوءاً.
إن تشديد شروط الائتمان يعني أن الشركات لا تستطيع الحصول على قروض بسهولة، مما يضع المزيد من الشركات على حافة الإفلاس.
تاريخياً، ترتفع معدلات البطالة بشكل حاد خلال فترات الركود الاقتصادي. وخلال فترة الركود الكبير، قفز معدل البطالة إلى 10%.
غالباً ما يواجه العمال الذين يفقدون وظائفهم في فترات الركود فترات أطول من البطالة، وعندما يعودون إلى العمل، تكون أجورهم عادةً أقل.
تشير الأبحاث إلى أن العمال الذين فقدوا وظائفهم في فترة الركود الكبير شهدوا خسائر في أرباحهم مدى الحياة بنسبة 19٪، أي ما يقرب من 112100 دولار على مدى 25 عامًا.
يُعدّ ركود الأجور أيضاً مشكلة رئيسية. فحتى لو تمكّن العمال من إيجاد وظائف جديدة، فقد تكون أرباحهم أقل بكثير مما كانوا يتقاضونه سابقاً.
بعد الركود الكبير، كان أولئك الذين أعيد توظيفهم يكسبون أقل بنسبة 17٪ بعد عامين من فقدان وظائفهم.
من الصعب على ملايين الناس تقبّل هذا الأمر، لكن الحقيقة المُرّة للركود الاقتصادي هي أنه لا يقتصر على فقدان الوظائف فحسب، بل يتعلق أيضاً بفقدان الاستقرار المالي لسنوات، إن لم يكن لعقود.
رد الحكومة: قليل جداً، ومتأخر جداً؟
عندما تسوء الأوضاع الاقتصادية، عادةً ما تُطلق الحكومة حزم تحفيزية في محاولة لإنعاش الاقتصاد. فهي تضخ الأموال في القطاعات المتعثرة وتخفض الضرائب لتشجيع الناس على الإنفاق أكثر.
لكن دعونا نكن واقعيين، فهذه الإجراءات عادةً ما تكون غير كافية ومتأخرة جداً. وبحلول الوقت الذي تتحرك فيه الحكومة، يكون الضرر قد وقع بالفعل.
قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض والاستثمار. وفي فترات الركود السابقة، لجأ حتى إلى التيسير الكمي، أي ضخ كميات هائلة من الأموال الرخيصة في السوق في محاولة لإنقاذ الاقتصاد.
للركود الاقتصادي أيضاً عواقب اجتماعية حقيقية. يتفاقم التفاوت في الثروة، وعادةً ما يتعافى الأثرياء بسرعة أكبر لأن لديهم أصولاً واستثمارات تخفف من وطأة الأزمة.
أما الفقراء؟ فالوضع ليس كذلك. فالركود الاقتصادي يُعمّق الفجوة بين الأغنياء والفقراء، تاركاً الملايين يكافحون من أجل البقاء. ولكن هذا ليس كل شيء.
تُلحق فترات الركود الاقتصادي أضراراً نفسية بالناس. فالضغط النفسي الناتج عن فقدان الوظائف، وعدم الاستقرار المالي، والمستقبل غير المؤكد، يؤدي إلى ارتفاع معدلات الاكتئاب والقلق.
يمكن أن تكون البطالة طويلة الأمد مدمرة للأفراد، مما يؤدي إلى دوامة من مشاكل الصحة العقلية التي يصعب الخروج منها.
التداعيات العالمية للركود الاقتصادي في الولايات المتحدة
تُعد الولايات المتحدة أكبر اقتصاد في العالم، وعندما تتعثر، تتوقف التجارة العالمية تماماً.
ستتأثر الدول التي تعتمد بشكل كبير على الصادرات إلى الولايات المتحدة، لا سيما دول مثل المكسيك وكندا. ففي الركود الاقتصادي العالمي الأخير، انخفض حجم التجارة بأكثر من 15% نتيجة لحالة عدم اليقين السائدة.
تتأثر أسعار السلع الأساسية أيضاً خلال فترات الركود الاقتصادي. النفط والمعادن، وغيرها الكثير، تنخفض قيمة كل شيء. خلال الأزمة المالية عام 2008، انخفضت أسعار النفط من أكثر من 140 دولاراً للبرميل إلى أقل من 40 دولاراً.
هذا انهيار هائل، وقد جرّ معه دولاً مثل روسيا والسعودية، اللتين تعتمدان على صادرات السلع الأساسية. أضف إلى ذلك اضطرابات سلاسل التوريد، وستجد نفسك أمام فوضى عالمية.
كذلك، لا تُحب أسواق الأسهم حالة عدم اليقين، وتُسبب فترات الركود الاقتصادي الكثير منها. فقد انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تاريخياً بنسبة متوسطة قدرها 24% خلال فترات الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة.
يميل المستثمرون العالميون إلى سحب استثماراتهم من الأصول عالية المخاطر، مما يزيد من تقلبات الأسواق الناشئة. وقد يؤدي هذا النوع من الذعر إلى هروب رؤوس أموال ضخمة من الدول النامية، مما يُلحق ضرراً أكبر باقتصاداتها.
لا يخلو القطاع المصرفي العالمي من المخاطر أيضاً. فالركود الاقتصادي في الولايات المتحدة قد ينتشر بسرعة عبر الحدود، مما يؤدي إلى مشاكل في السيولة حيث تحاول البنوك تحقيق الاستقرار في ظل انخفاض قيمة الأصول.
إذا بدأ المقترضون الأمريكيون بالتخلف عن سداد القروض، فلن يستغرق الأمر وقتاً طويلاً حتى تضرب هذه الصدمة البنوك في جميع أنحاء العالم.
الاستجابات السياسية والتغييرات الهيكلية
ستسعى الحكومات في جميع أنحاء العالم جاهدةً للاستجابة لتداعيات الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة. وستصبح حزم التحفيز الاقتصادي، مثل قانون الإنعاش وإعادة الاستثمار الأمريكي (ARRA)، الحل الأمثل.
تقوم البنوك المركزية بخفض أسعار الفائدة في محاولة لتشجيع الاقتراض، لكن هذه الإجراءات غالباً ما تفشل في معالجة الأسباب الجذرية للأزمة.
التغييرات طويلة الأمد ضرورية. الإصلاحات التنظيمية، كتلك التي شهدناها بعد الأزمة المالية عام 2008، مطلوبة لتحقيق استقرار الاقتصاد.
وقد تعيد الدول النظر أيضاً في سياساتها التجارية، وربما تتجه نحو الحمائية في محاولة منها لحماية نفسها من التداعيات.
إذن، لا. الاقتصاد الأمريكي ليس في أفضل حالاته كما قد تظن. وعندما ينهار، سيؤثر ذلك على العالم أجمع.
