يستمر المعروض من العملات المستقرة في النمو، ليصل إلى 1% من إجمالي النقد المتداول في الولايات المتحدة. ورغم أن هذا الجانب من التمويل الرقمي لا يزال صغيراً نسبياً، إلا أن اتجاه استخدام الدولار في العملات الرقمية مستمر.
بلغت قيمة المعروض من العملات المستقرة 1% من إجمالي المعروض النقدي الأمريكي (M2)، لتصبح بذلك عاملاً هاماً في التمويل الشخصي. ووصلت قيمة المعروض من العملات المستقرة إلى 226.9 مليار دولار، مع اتجاه تصاعدي مستمر. وتشير تقديرات أخرى إلى أن قيمة المعروض تبلغ 227.58 مليار دولار ، مع الأخذ في الاعتبار عمليات فك الارتباط المؤقتة أو العلاوات. أما التقديرات الأكثر تحفظاً فتُشير إلى أن قيمة 223.1 مليار دولار ، كجزء من ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA).
تُساهم عملتا USDT وUSDC الرائدتان في دفع اتجاه دولرة سوق العملات الرقمية، حيث لا تزال الأسعار والسيولة تعتمدان على الاقتصاد الأمريكي ونفوذه. يتشابه هيكل العملات المستقرة مع هيكل نقود M2، الذي يشمل cash المتوفر، والحسابات الجارية وحسابات التوفير، وأدوات الادخار قصيرة الأجل، والودائع. توفر العملات المستقرة أدوات سيولة مماثلة، ولكن ليس جميعها متاحًا للتداول الفوري.
شهد المعروض النقدي M2 في الولايات المتحدة الأمريكية توسعاً جديداً خلال الأشهر القليلة الماضية، ليصل إلى أكثر من 21.6 تريليون دولار. ويقترب المعروض النقدي M2 حالياً من مستوياته في فترة ما بعد الجائحة، وهي فترة التيسير الكمي. وكان ازدياد المعروض النقدي أحد العوامل الرئيسية وراء انتشار العملات الرقمية، مما أدى إلى توفير سيولة فائضة لأنواع الأصول الجديدة.
من المتوقع أن تحافظ العملات المستقرة على اتجاهها التصاعدي، مع توقعات بوصول المعروض منها إلى 400 مليار دولار بنهاية العام. وقد نما حجم المعروض النقدي (M2) بأكثر من 39% منذ بداية الجائحة، بينما شهدت العملات المستقرة نموًا أسرع بكثير. ومنذ ذروة السوق الصاعدة في عام 2021، تضاعف المعروض من العملات المستقرة عشر مرات.
جاءت تدفقات العملات المستقرة استجابةً لحماس السوق العام، وتوسعت أيضاً بفضل الأنظمة البيئية المتخصصة. وكان من بين مصادر النمو تدفق العملات المستقرة إلى Solana (SOL)، بالإضافة إلى سلاسل الطبقة الثانية على Ethereum. كما ساهمت TRON في زيادة تبني العملات المستقرة على نطاق أوسع، حيث أضافت أكثر من 55 مليار عملة إلى المعروض.
كما أن العملات المستقرة نادراً ما تُحرق خلال دورة السوق الأخيرة. فبدلاً من ذلك، وبعد إنشائها، تبقى هذه العملات في شكل احتياطيات تداول. ويُستخدم كل من USDT وUSDC على نطاق واسع لإعادة بناء المراكز ذات الرافعة المالية أو انتظار فرص التداول المواتية.
تستحوذ منصات تداول المشتقات على إمدادات العملات المستقرة
أكثر من 44 مليار دولار تدفقت
أما بالنسبة للمتداولين الذين يستخدمون الرافعة المالية، فإن ودائع العملات المستقرة تضمن لهم القدرة على إعادة بناء مراكزهم وتوفير الهامش المطلوب لتداولاتهم. ويساهم انتشار العملات المستقرة في تعزيز تأثير تداول المشتقات على الأداء العام للعملات الرقمية.
بعد الانخفاض الأخير في السوق، عادت منصات التداول إلى استقبال تدفقات صافية إيجابية من العملات المستقرة. وزادت الاحتياطيات بمقدار 291 مليون دولار إضافية حتى 12 مارس، بعد فترة من التدفقات الصافية الخارجة الكبيرة.
لا تزال شركة Tether هي المُصدر الرئيسي للعملات المستقرة
على الرغم من القيود المفروضة على المتداولين الأمريكيين، لا تزال عملة USDT العملة المستقرة الرائدة. ففي الشهر الماضي، زاد المعروض من USDT بمقدار 2.39 مليار دولار، على الرغم من تراجع السوق. أما عملة USDC، ثاني أكبر عملة مستقرة، فقد زاد المعروض منها إلى أكثر من 56 مليار رمز، بهدف تجاوز عملة Tether المستقرة.
بلغ إجمالي المعروض من عملة USDT 143.14 مليار رمز، بحجم تداول يومي يتجاوز 61 مليار دولار. أما عملة USDC، فيبلغ حجم تداولها اليومي 13 مليار دولار فقط، وهو أقل بكثير. ومع ذلك، تسعى USDT إلى اللحاق بركب USDT بفضل قبولها الأوسع من قبل الجهات التنظيمية المالية.
لا تزال عملة USDC قادرة على توسيع حصتها من إجمالي المعروض من العملات المستقرة من 20% إلى حوالي 25% منذ نوفمبر 2024. ومع ذلك، فقد تباطأ حجم تحويل العملة في الشهر الماضي، حيث انخفض بنسبة 28.36% بعد تباطؤ نشاط منصة Solana DEX وتداول العملة.
وفي الوقت نفسه، زاد حجم تحويلات USDT بنسبة 15.47٪، استنادًا إلى بيانات.
