دعت السيناتور إليزابيث وارين إلى مزيد من التدقيق في سوق الائتمان الخاص المزدهر. يوم الخميس، أرسلت رسائل إلى وكالات التصنيف الائتماني ستاندرد آند بورز، وموديز، وفيتش، تطلب فيها معلومات حول كيفية تقييمها لمخاطر منتجات الائتمان الخاص.
في رسالتها إلى وكالات التصنيف الائتماني، ذكرت وارن أن التصنيفات الائتمانية المتفائلة بشكل مفرط ساهمت في الأزمة المالية لعام 2008. وطلبت من الشركات تقديم تفاصيل حول كيفية إدارتها لتضارب المصالح المحتمل، وما إذا كانت منهجيتها في تقييم منتجات الائتمان الخاص تختلف عن منهجيتها في تقييم المنتجات الأخرى.
وارن تتواصل مع وزير الخزانة
من المرجح أن تُعطي إدارة ترامب دفعةً قويةً لهذا القطاع من خلال تسهيل استثمار الأفراد العاديين فيه. فعلى سبيل المثال، قد يُسهم أمر تنفيذي في جعل الأصول الخاصة أكثر سهولةً في الوصول إليها ضمن خطط التقاعد 401(k).
كما كتبت وارن رسالة مختلفة يوم الخميس تطلب فيها من وزير الخزانة سكوت بيسنت النظر في حجم سوق الائتمان الخاص وكيف يمكن أن يؤثر ذلك على الاستقرار المالي للاقتصاد الأمريكي.
تضغط السيناتور وارن من أجل توضيح الأمور المتعلقة بسوق الائتمان الخاص.
مطالبة وزير الخزانة بيسنت بتقييم مخاطر حجم واستقرار الشركة، بالإضافة إلى مطالبة وكالات ستاندرد آند بورز وموديز وفيتش بتوضيح كيفية تقييمها لمخاطر منتجات الائتمان الخاص. pic.twitter.com/8VM3AXERaF
— ستوك ستورم (@StockStormX) ١٧ يوليو ٢٠٢٥
وقالت إن تقييمًا حكوميًا صدر العام الماضي تحدث عن نقاط الضعف المحتملة في سوق الائتمان الخاص، مثل افتقاره للشفافية وتطوير علاقاته مع البنوك والمؤسسات الأخرى.
يقول بنك جيه بي مورغان إن الائتمان الخاص محفوف بالمخاطر
يشهد سوق الائتمان الخاص نموًا سريعًا، مما يؤثر سلبًا على أعمال الإقراض المصرفية الأكثر تنظيمًا. ويُشكل حجم الأموال المُخصصة لإقراض الشركات المدعومة برأس المال الخاص الجزء الأكبر من السوق، وقد ارتفع بأكثر من 100 ضعف منذ عام 2006، ليصل إلى حوالي 700 مليار دولار أمريكي في عام 2024.
تكبد بنك جيه بي مورغان وبعض منافسيه خسائر في الإيرادات نتيجة نمو منافسيهم الجدد غير الخاضعين للتنظيم. وقد صرح جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان تشيس، بأن سوق الائتمان الخاص يشبه سوق الرهن العقاري قبل الأزمة المالية عام 2008.
قال ديمون في الفعالية: "بعض جوانب الإقراض المباشر جيدة، لكن ليس كل شخص يقوم بعمل رائع، وهذا ما يسبب مشاكل في المنتجات المالية".
حتى الآن، خصص ديمون 50 مليار دولار من رأس مال البنك الاستثماري لتوفير تمويل الديون للعملاء الذين يقومون بعمليات الاستحواذ وغيرها من الصفقات، مما أدى فعلياً إلى بدء عملية ائتمان خاصة داخل بنك جيه بي مورغان.
بالإضافة إلى ذلك، أعرب بعض المستثمرين عن مخاوفهم بشأن كيفية تصنيف منتجات الائتمان الخاص، مشيرين إلى أن الشركات التي تقوم بتجميع القروض لدعم الأوراق المالية مثل التزامات الدين المضمونة يمكنها اختيار مزود التصنيف الخاص بها.
مع ذلك، ووفقًا لبول أتكينز، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، فقد شهدت الصناديق الخاصة نموًا matic خلال العقد الماضي، حيث ارتفعت قيمتها من 11.6 تريليون دولار إلى 30.8 تريليون دولار. وقال في المؤتمر الذي عُقد في واشنطن: "إن إتاحة هذا الخيار من شأنه أن يزيد من فرص الاستثمار للمستثمرين الأفراد الذين يسعون إلى تنويع محافظهم الاستثمارية بما يتناسب مع أفقهم الزمني وقدرتهم على تحمل المخاطر".
استراتيجية جديدة لتوسيع الائتمان نشأت بشكلdent
تستخدم الشركات الكبرى في قطاع الائتمان الخاص، مثل أبولو وآريس وكي كي آر، استراتيجية فريدة من نوعها. فهي تمنح الائتمان الذي تُنشئه بنفسها، وغالبًا ما يكون مدعومًا بأصول عالية العائد مثل عربات السكك الحديدية ومراكز البيانات، مما يُبقي المدينين مُلزمين بالسداد لسنوات عديدة.
في مقابل تجميد تلك الأموال لما يقارب عقدًا من الزمن، يكون المقترضون على استعداد لدفع فوائد أعلى بكثير مما لو حصلوا عليها من بنك ضمن شبكة مصرفية. ويعود ذلك إلى عملية التمويل المشترك الطويلة والمكلفة التي تتطلب الحصول على تصنيفات ائتمانية من وكالتي ستاندرد آند بورز وفيتش، ومواجهة شروط ائتمانية صارمة، وفي كثير من الأحيان تحمل فترات انتظار طويلة للحصول على التمويل.
كما أن هذه القروض، بناءً على جودتها الائتمانية، تعادل سندات الدرجة الاستثمارية، وذلك بسبب "علاوة عدم السيولة"، فهي تستحق معدلات فائدة أعلى.
