يتوقع عملاق الخدمات المصرفية في وول ستريت، جي بي مورغان، استمرار تدفقات رأس المال إلى سوق العملات المشفرة في عام 2026، وربما تسارعها، مدفوعة بشكل متزايد من قبل المستثمرين المؤسسيين بعد عام قياسي في عام 2025. ويقول المحللون في الشركة إن هذا الاتجاه يؤكد الثقة المتزايدة في الأصول الرقمية كفئة استثمارية مشروعة.
وفقًا لأحدث الأبحاث التي أجرتها شركة جيه بي مورغان، بلغ إجمالي رأس المال المتدفق إلى أسواق العملات المشفرة ما يقرب من 130 مليار دولار في عام 2025، مما يمثل زيادة بنحو الثلث مقارنة بعام 2024 ويسجل رقماً قياسياً سنوياً جديداً.
وجاء هذا الإعلان عقب تأكيد نيكولاوس بانيجيرتزوغلو، المدير الإداري لاستراتيجية السوق العالمية في جي بي مورغان، وفريقه علنًا على أن الزيادة المتوقعة في أنشطة الاستثمار المؤسسي لهذا العام يجب أن تكون مدفوعة بشكل أساسي باللوائح الجديدة المتعلقة بالعملات المشفرة، مثل قانون الوضوح في الولايات المتحدة.
بالإضافة إلى ذلك، ومع وجود هذه اللوائح في السوق، ادعى المسؤول التنفيذي في جي بي مورغان أن المزيد من المؤسسات ستبدي اهتمامًا متزايدًا بتبني استخدام العملات المشفرة وتحسين الأنشطة المتعلقة بالعملات المشفرة مثل تمويل رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة، وعمليات الاندماج والاستحواذ، والاكتتابات العامة الأولية في قطاعات مهمة تشمل مصدري العملات المستقرة، وشركات الدفع، والبورصات، ومقدمي المحافظ، والبنية التحتية لتقنية البلوك تشين، وخدمات الحفظ.
يتوقع محللو جي بي مورغان زيادة في أنشطة الاستثمار المؤسسي في صناعة العملات المشفرة
لتحديد إجمالي تدفقات رأس المال إلى أسواق العملات المشفرة، أخذ محللو جي بي مورغان في الاعتبار عدة عوامل رئيسية. وتشمل هذه العوامل التدفقات من صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، والاتجاهات التي تقترحها العقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية (CME)، وجمع التمويل لمشاريع العملات المشفرة، وعمليات شراء سندات الأصول الرقمية (DAT).
فيما يتعلق بارتفاع العام الماضي، أشار المحللون إلى أن هذا الارتفاع نتج بشكل أساسي عن تدفقات مالية إلى صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين والإيثيريوم، والتي يُرجح أنها كانت مدفوعة من قبل المستثمرين الأفراد. إلى جانب ذلك، اكتشفوا أيضاً أن شركات إدارة الأصول الرقمية (DAT) قد بدأت استثمارات كبيرة خارج استراتيجياتها في Bitcoin.
مع تزايد الاستثمارات في منظومة العملات الرقمية، مما أثار حماس مجتمع العملات الرقمية، أشارت مصادر إلى انخفاض حاد في عمليات شراء عقود Bitcoin وإيثيريوم Ethereum في بورصة شيكاغو التجارية (CME) عام 2025 مقارنةً بالعام السابق. وفي هذه المرحلة، قلّص المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوّط استثماراتهم في هذا القطاع.
وفي الوقت نفسه، تجدر الإشارة إلى أنه في عام 2025، جاء أكثر من 50% من الأموال الموجهة إلى الأصول الرقمية، والتي بلغت حوالي 68 مليار دولار، من صناديق الأصول الرقمية.
ساهمت شركة Strategy Inc. وحدها بنحو 23 مليار دولار من إجمالي التمويل. ويُقارن هذا الرقم بمبلغ 22 مليار دولار خُصصت تحديدًا لشراء Bitcoin في عام 2024. إضافةً إلى ذلك، اشترت صناديق الاستثمار الرقمية الأخرى أصولًا رقمية بقيمة 45 مليار دولار تقريبًا العام الماضي، ما يُمثل ارتفاعًا ملحوظًا عن مبلغ 8 مليارات دولار المُسجل في العام السابق.
عندما قامت هذه الشركات المدرجة في البورصة بعمليات الشراء هذه، فعلت ذلك في بداية العام. وفي أكتوبر، خفضت قوتها الشرائية. وشملت بعض الأنشطة المتأثرة بهذا القرار عمليات شراء لشركات رائدة في القطاع، مثل Strategy وBitMine.
يواجه تمويل رأس المال الاستثماري في مجال العملات المشفرة نموًا بطيئًا
أشار المحللون إلى أن تمويل رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة ساهم أيضاً في التدفق الأوسع لرأس المال. ومع ذلك، زعموا أن مساهمته كانت أقل بكثير من الذروة المسجلة في عامي 2021 و2022.
في غضون ذلك، أشارت التقارير إلى أنه بينما شهد إجمالي تمويل رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة نموًا طفيفًا العام الماضي مقارنةً بعام 2024، انخفض عدد الاتفاقيات المبرمة انخفاضًا حادًا، مدفوعًا بتحول تركيز المستثمرين الذين فضلوا جولات التمويل في المراحل المتأخرة. وفي الوقت نفسه، انخفض تمويل المبادرات في مراحلها المبكرة انخفاضًا حادًا على مدار العام.
بالنسبة للعديد من المحللين، كان النمو البطيء الملحوظ في تمويل رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة بمثابة مفاجأة، بالنظر إلى أن اللوائح الأمريكية تعمل على تهيئة بيئة مواتية للأنشطة المتعلقة بالعملات المشفرة.
