مهمة غاري غينسلر السخيفة: البحث عن حلفاء في أماكن غير متوقعة

إذا وجدت نفسك يوماً تتوق إلى قليل من الحماقة الخفيفة، فلا تبحث أبعد من سعي غاري غينسلر المحموم لترويض البحار الشاسعة لصناعة الأصول الرقمية.

دوره على رأس هيئة الأوراق المالية والبورصات ( SEC ) مليئًا بالمساعي الدؤوبة، وربما كانت طموحة للغاية بالنسبة له.

جينسلر تركب موجة القوة

في عهد جينسلر، برزت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بقوة، مُغرقةً عالم العملات الرقمية في عاصفة من عدم اليقين. لم تستهدف هذه الحملة الفيدرالية الشركات الكبرى فحسب، بل تركت الكيانات الأصغر في حالة من التخبط، متسائلةً عما إذا كانت قد تجاوزت بالفعل خطوطًا غير مرئية في رمال القانون المتغيرة باستمرار.

مع تقدم شركة جينسلر في قيادة هيئة الأوراق المالية والبورصات، استعد الكثيرون في هذا المجال، متوقعين هيمنة الوكالة، لا سيما بالنظر إلى سلسلة انتصاراتها السابقة داخل وخارج ممرات العملات المشفرة.

ومع ذلك، ولدهشة جينسلر، ركز هذا النهج العدواني بشكل أساسي على الكيانات الأصغر، مما أدى إلى تخفيف التأثير الأوسع إلى حد ما.

ومع ذلك، ومع تغير الأوضاع، وجهت هيئة الأوراق المالية والبورصات أنظارها نحو الأسماك الأكبر، أولئك الذين يمتلكون موارد ضخمة وفرق قانونية نخبوية، مستعدين لمواجهة حقيقية.

رياح التغيير: المحاكم تُصلح الأمور

بدأ جوّ الحتمية الذي كان يلفّ أنشطة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بالتلاشي. ففي الساحات القانونية المحورية، لا تكتفي المحاكم الأمريكية بالطعن في تجاوزات الهيئة الجريئة، بل بدأت أيضاً في وضع سوابقdentقدdefiمسار هذه الصناعة.

بدأت بوادر التغيير تظهر مع قرار القاضية توريس في قضية Ripple . فقد رفضت فكرة أن XRP هي في جوهرها ورقة مالية، مما يناقض محاولات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية المستمرة لسنوات للإشارة إلى خلاف ذلك.

علاوة على ذلك، أشارت حكمان قضائيان هامانtronهذا الأسبوع إلى وجود رياح معاكسة أقوى ضد مساعي هيئة الأوراق المالية والبورصات التي لا هوادة فيها.

انتقدت محكمة الدائرة في مقاطعة كولومبيا هيئة الأوراق المالية والبورصات بسبب موقفها الغامض بشأن طلب شركة Grayscale، بينما أصدرت القاضية فايلا من نيويورك حكماً متوازناً ضد شركتي Uniswap و Paradigm، وهو ما يتردد صداه مع مشاعر الصناعة الأوسع نطاقاً بشأن العملات المشفرة في نطاق قوانين الأوراق المالية.

أشار بول غريوال من شركة كوين بيس بوضوح إلى ضعف هيمنة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مُبيّنًا أن نسبة نجاح قراراتها لا تتجاوز 25% عند خضوعها للطعن أمام محاكم الاستئناف بسبب إجراءات تعسفية. ويبدو أن قبضة جينسلر الحديدية على هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تعد قوية كما كانت في السابق.

وفي مفارقة طريفة، باتت شركات بيع الأوراق المالية التقليدية تواجه عقبات أقل عند تقديم طلبات إدراج عقود إيثيريوم الآجلة في البورصة. ويمثل هذا تحولاً عن موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات السابق، الذي كان يميل أكثر إلى عمليات السحب الطوعية.

في عالمٍ يميل فيه الخطاب غالبًا نحو تضخيم دور الجهات التنظيمية، يُبرز المشهد المتغير نقطةً جوهرية: هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، تحت قيادة جينسلر، ليست بمنأى عن العقاب. ويمكن، بل وقد تمّ، التصدي بنجاح لمزاعمها المبالغ فيها ونهجها المتشدد.

إنه تذكير مشجع بأنه على الرغم من أن عجلات العدالة قد تتعثر أحيانًا، إلا أنها في النهاية تصطف في اتجاه الإنصاف.

في ظل استمرار حالة عدم اليقين، وبقاء المستقبل غير مكتوب، ينبغي على المساهمين الحقيقيين في الصناعة أن يتقدمواdent، مستعدين لعرض حججهم.

وبينما يفعلون ذلك، قد يجدون جمهوراً أكثر تقبلاً وتفهماً مما كانوا يتصورون سابقاً، وربما في أماكن لم يتوقعوها على الإطلاق.