TL ؛ انهيار DR
- سالب قسط التدرج الرمادي لمدة شهرين على التوالي.
- تراجع الأموال المؤسسية المسؤولة بشكل رئيسي
- سوف تمنح صناديق الاستثمار المتداولة شركة GBTC فرصة جيدة لأموالها.
كان قسط Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) سالبًا لمدة شهرين على التوالي. منذ فبراير من هذا العام ، باعت GBTC بأقل من سعر Bitcoin . ما يعنيه هذا هو أن الأموال من المستثمرين المؤسسيين بدأت في التلاشي.
قبل بضعة أشهر فقط في يناير ، تم تداول قسط GBTC بنسبة 33.12٪. منذ فبراير ، كان قسط GBTC في مسار هبوطي. في 25 مارس ، سجل أدنى مستوى له على الإطلاق عند 14.34٪. يتم تداول قسط GBTC حاليًا عند -9.32٪ - وهي المرة الثانية على التوالي التي تشهد فيها علاوة سلبية. ومن المفارقات ، في حين أن قسط GBTC كان سالبًا ، ارتفع سعر Bitcoin من 38،850 دولارًا إلى 57،891 دولارًا - بزيادة هائلة بنسبة 57٪. ماذا يحدث؟
لطالما كان المستثمرون المؤسسيون المصدر الرئيسي لتمويل الصندوق. ذكر تقرير GrayScale للربع الثالث لعام 2020 أن المستثمرين البديعين كانوا مسؤولين عن 80٪ من الصناديق الاستئمانية. عادة ما تأخذ المؤسسات قروضًا ضخمة ، باستخدام ميزة استثماراتها. بالنسبة للبعض منهم ، يأملون في استخدام العلاوة المتزايدة للصندوق لتعويض معدل الفائدة على القروض التي أخذوها. للأسف ، لم ينجح ذلك بشكل جيد بالنسبة لهم في الشهرين الماضيين.
قبل الآن ، لم يكن لدى المستثمرين المؤسسيين خيارات أخرى بخلاف GBTC. مع الزيادة في عدد الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) التي تدخل السوق ، يتطلع المستثمرون الآن بعيدًا عن GBTC. الصندوق الاستئماني لديه فترة استرداد مدتها ستة أشهر ورسوم إدارية بنسبة 2٪. تقدم صناديق الاستثمار المتداولة خدمات أفضل برسوم أقل.
دعونا نقارن الغرض من ETF Bitcoin و GBTC. سجلت ETF الجديدة عوائد بنسبة 23.62٪ في مارس تقريبًا تمامًا مثل الزيادة الشهرية لسعر Bitcoin بنسبة 23.96٪. خلال نفس الفترة ، عادت GBTC 14.14٪ فقط. كانت علاواتها السلبية ومجموعة من القضايا الأخرى مسؤولة عن ذلك.
ما الذي يحمله المستقبل لشركة GBTC؟
من المرجح أن ينجذب المستثمرون المؤسسيون نحو صناديق الاستثمار المتداولة بمجرد انقضاء فترة الاسترداد مع Trust. كندا هي موطن لبعض صناديق الاستثمار المتداولة التي تقدم خدمات أفضل ورسومًا أقل. سيوافق المنظمون الأمريكيون قريبًا على أول تحويل إلكتروني في الولايات المتحدة. عندها سيكون المستثمرون في حيرة من أمرهم عن الخيارات. فهل هذه تجعل GBTC زائدة عن الحاجة؟ هذا غير محتمل - ربما ليس في أي وقت قريب. لكي تستمر GBTC في الحفاظ على ملاءمتها ، سيتعين عليها خفض رسومها وتقديم خدمة أفضل لعملائها.
