البنك الفيدرالي يريد حظر البنوك الأمريكية من الاحتفاظ بصناديق ETF المشفرة

عندما يتعلق الأمر بصناعة سلسلة الكتل، فمن الواضح أن الأوقات تتغير—وليس الجميع سعيدون بذلك. ومع اكتساب سوق العملات المشفرة زخمًا غير مسبوق، أصبح بؤرة للنقاش، خاصة بين كبار رجال المال والأعمال. تجد الاحتياطي الفيدرالي نفسه في قلب هذا الجدل، لا سيما مع قيام أحد محافظيه بإلقاء عثرة كبيرة في احتفال العملات المشفرة.

في الآونة الأخيرة، أعرب كريستوفر والير، وهو شخصية تحمل آراؤها وزناً مثل الأثقال في صالة الألعاب الرياضية، عن مخاوفه بوضوح وصوت عالٍ. وعلى عكس البيروقراطي المالي المعتاد، لم يتردد والير في التعبير عن انزعاجه من تراكم البنوك لصناديق ETF المشفرة مثل السناجب التي تجمع الجوز. وهذا الموقف يرسل موجات عبر المحيط، نظراً لتأثير البنك الفيدرالي والنفوذ المتزايد للعملات المشفرة في السوق المالي السائد. إنه يشبه إخبار شخص في حفلة بأنه لا يمكنه الغطس في وعاء المشروب، وهو أمر حتماً سيثير بعض الجدل.

لعبة الشطرنج السياسية والمالية للبنك الفيدرالي

مع تقدمنا في العام، أصبح من الواضح بشكل متزايد أن قطاع العملات المشفرة لم يعد يتألف فقط من هواة يعدين البيتكوين في قبوهم. وبعد الحصول على موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على 11 صندوقاً متداولاً في البورصة (ETF) للبيتكوين الفوري في بداية العام، أصبح قطاع العملات المشفرة مستعداً للطيران نحو سماء المالية.

من ناحية أخرى، مع القوة الهائلة تأتي المسؤولية الهائلة، بالإضافة إلى مستوى متساوٍ من التحليل الاجتماعي والسياسي. الموقف الذي اتخذه البنك الفيدرالي، كما عبر عنه والير، لا يوجد في فراغ. وكمرآة لقصة أكثر شمولاً، فإنه يوضح كيف أن الاستقرار المالي والابتكار والإشراف التنظيمي متشابكون في علاقة مترابطة. ونتيجة لذلك، تصبح مشكلة صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة (ETFs) معياراً حاسماً لتحديد كيفية إدارة المؤسسات المالية التقليدية لصناعة العملات المشفرة سريعة التوسع دون التعثر في الألغام التنظيمية.

كيف يلعب الدولار دوراً في هذا؟

لطالما اعتُبر الدولار الأمريكي «ليبرون جيمز» العملات، بفضل مرونته وهيمنته واعتراف العالم به بشكل عام في مجال البنوك العالمية. تجاوزت تصريحات والير صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة (ETFs) لتلمس المكانة التي لا تُقهر للدولار في الاقتصاد العالمي. ويواصل والير التمسك بموقفه الإيجابي بشأن جدوى الدولار، رغم الضجيج الدائر حول احتمال أن تتحدى العملات المشفرة هيمنة الدولار. لماذا يفعل ذلك؟ إن رقصة التانغو المعقدة للتمويل اللامركزي تتأرجح بشكل رئيسي على إيقاع العملات المستقرة، التي، للأسف، تربط قيمتها بالدولار نفسه. وتعمل العملات المستقرة كراقصين أساسيين.

وقد أضاف التشاؤم الواسع النطاق بشأن جدوى اليوان الصيني كمنافس محتمل للدولار عنصراً آخر من التعقيد إلى هذا الدراما المالية. ووفقاً لوالير، فإن قيود اليوان، مثل قابليته المحدودة للتبادل والطبيعة غير الشفافة للمؤسسات المالية الصينية، هي عقبات تمنع اليوان من اكتساب زخم أكبر. ويخدم هذا كتذكير في الوقت المناسب بأن جميع القطع على رقعة الشطرنج الكبيرة التي تمثل المالية الدولية لا تتحرك بنفس درجة الحرية أو القدرة على التنبؤ.