تحول سوق العملات المشفرة: تنخفض موجات صعود العملات البديلة من 60 يومًا إلى 20 يومًا مع تراجع المستثمرين

انخفضت الرحلة المجهولة التي قدمتها العملات المشفرة الأقل شهرة للمستثمرين بشكل كبير. تشهد هذه الرموز الرقمية الآن ارتفاعات في الأسعار تتلاشى بسرعة قياسية، مما يشير إلى تحول كبير في مكان استثمار الأفراد لأموالهم المضاربة.

في عام 2025، كانت موجات الصعود لهذه الأصول المشفرة الأقل شهرة تستمر عادةً لمدة 20 يومًا فقط، وفقًا لدراسة صانع السوق Wintermute حول تداول العملات المشفرة خارج البورصة. وهذا يمثل انخفاضًا حادًا مقارنة بالسنوات السابقة، حيث كانت هذه الموجات السعرية تستمر عادةً من 40 إلى 60 يومًا.

مليارات في تعرض السوق المناصب

التغيير يتجاوز فقدان الحماس البسيط. يبدو أن المستثمرين الأفراد يعيدون توجيه أموال المقامرة بعيدًا عن مجموعة واسعة من العملات الرقمية الأصغر التي ازدهرت سابقًا بفضل الزخم الإعلامي وديناميكيات التداول. وبدلاً من ذلك، يبحثون عن فرص عالية المخاطر أخرى مثل أسهم الميم وسوق التنبؤات.

الأرقام تروي قصة قاسية. منذ أكتوبر، انخفضت قيمة العقود الآجلة المفتوحة لهذه العملات البديلة بنسبة 55 في المئة. وهذا يعادل اختفاء أكثر من 40 مليار دولار من التعرض للسوق. وفي الوقت نفسه، يتحول المستثمرون إلى عملات رقمية أكبر وأكثر رسوخًا مثل بيتكوين وإيثير عندما يرغبون في المراهنة على الاتجاهات الاقتصادية الأوسع، كما أوضح جيك أوستروفسكيس، الذي يقود تداولات التداول خارج البورصة في Wintermute.

"لم يعد السوق مدفوعًا بتلك الموضوعات السردية الفريدة، وكان أكثر اعتمادًا على العوامل الكلية لفترة من الوقت،" قال أوستروفسكيس. "كنا نخوض الكثير من المحادثات مع العديد من النظراء في القطاع المالي التقليدي الذين لاحظوا ذلك أيضًا."

أخذت القوى الاقتصادية زمام القيادة مؤخرًا في تسعير البيتكوين. أدت سياسات التعريفات الجمركية للرئيس دونالد ترامب والتغييرات في التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة إلى حدوث بعض من أكثر التقلبات دراماتيكية في أسواق العملات المشفرة. شهد العام الماضي أكبر عمليتي بيع في أبريل وأكتوبر بعد إعلان التعريفات الجمركية. وفي الوقت نفسه، كان صعود البيتكوين إلى مستوى قياسي في أكتوبر مدفوعًا جزئيًا بمخاوف من فقدان قيمة العملة.

في الوقت نفسه، حققت الرموز المرتبطة بأشخاص بارزين مثل ترامب والرئيس الأرجنتيني خافيير ميلاي أخبارًا لكنها فشلت في الحفاظ على اهتمام المستثمرين لأكثر من بضعة أيام. شملت الأمثلة القصيرة للنشاط المنافسة العام الماضي بين مواقع عملات الميم Pump.fun و LetsBonk.Fun مما تسبب في اضطراب مؤقت لكنه لم يؤدِ إلى تعافٍ مستدام.

"وفقًا لمعظم المقاييس، لا تزال الأمور في سوق هابط ومتقلب،" قال كوزمو جيانج، الشريك العام في Pantera Capital Management. "يحتاج البيتكوين إلى القيادة ليكون انتعاشًا صحيًا حقًا."

يقيس مؤشر موسم العملات البديلة في CoinMarketCap أداء العملات المشفرة التي لا تدخل ضمن العشرة الأوائل من حيث القيمة السوقية. ووفقًا للإحصاءات، أدى معظم الرموز الأصغر أداءً أسوأ من الرموز الأكبر خلال الـ 90 يومًا الماضية.

ضرب أكتوبر حاملي هذه العملات البديلة بشكل خاص. يوم واحد من البيع في السوق محى 19 مليار دولار من قيمة الأصول الرقمية، ولم يظهر السوق أي تعافٍ كبير منذ ذلك الحين.

تدفق أموال المضاربة إلى مشاريع جديدة مشاريع

أوضح جاسبر دي موير، استراتيجي المكاتب في Wintermute، أن هذه العملات الأصغر عالقة في سيولة راكدة بينما تتدفق الأموال نحو فرص مضاربة مختلفة. وبدون تدفق كبير للأموال لدعم العدد المتزايد من الرموز الأصغر التي يتم إنشاؤها، توقف سوق هذه العملات البديلة بشكل أساسي.

"في عام 2021، كانت العملات المشفرة هي القناة الرئيسية للمضاربة،" قال دي موير. "اليوم نرى سوق الأسهم يستحوذ على الكثير من ذلك على شكل فضاء وكمبيوتر روبوتيك وذكاء اصطناعي؛ كل هذه السرديات تمتص استثمارات الأفراد."

أصبحت المنافسة على دولارات المستثمرين الأفراد أكثر حدة مع نمو أسواق التنبؤ. حققت منصات مثل Polymarket وKalshi مليارات الدولارات من التمويل من داعمين رئيسيين، بما في ذلك بورصة نيويورك للأوراق المالية التابعة لشركة Intercontinental Exchange Inc. وشركة a16z. أصبحت هذه المنصات شائعة لدرجة أنها جذبت منافسين جدد إلى هذا المجال. فقد طرحت كل من Robinhood Markets Inc. وCME Group Inc. منتجاتهما الخاصة التي تتيح للمستثمرين العاديين المراهنة على نتائج أحداث مختلفة.